Ограничение покупки валюты в РФ: для чего нужна новая мера и как она повлияет на курс рубля
Финансовые власти России обсуждают меры, направленные на ограничение покупки валюты на внутреннем рынке в ходе сделок по выкупу бизнеса иностранных компаний, которые уходят из РФ, сообщили «Ведомости».
Снизит ли предлагаемая мера волатильность курса рубля и как она может отразиться на физических лицах-держателях валюты, читайте в материале РИАМО.
Уход иностранных компаний и падение курса рубля
Падение курса рубля наблюдалось в течение марта текущего года, но в апреле оно ускорилось, достигнув минимумов апреля 2022 года. Причем это произошло в ситуации, когда цены на нефть начали расти.
Некоторые аналитики высказали мнение о том, что рубль рухнул в том числе из-за выкупа бизнеса компаний, уходящих из России – в частности, из-за выхода компании Shell из проекта «Сахалин-2». Российские власти разрешили иностранному нефтегазовому концерну в начале апреля продать свою долю (27,5%) «Новатэку» за 95 миллиардов в рублевом эквиваленте.
Тогда представители Центрального банка и Минфина высказали сомнения в том, что эта сделка обвалила курс рубля. Тем не менее, сейчас финансовые власти начали обсуждать введение лимита на покупку валюты на внутреннем рынке в подобных ситуациях. А то, что они могут возникать, сомнений нет, поскольку на очереди в правительственной комиссии еще стоят тысячи нерезидентов, которые хотят уйти из РФ.
Рубль слабеет слишком быстро
По мнению начальника отдела глобальных исследований «Открытие Инвестиции» Михаила Шульгина, валютные курсы все больше и больше управляются в ручном режиме.
«Безусловно, объемы торгов недружественными валютами стали намного тоньше, нежели до февраля 2022 года. Влияние отдельных крупных сделок ощущается более заметно. И если увеличение объема предложения валюты со стороны экспортеров – это пока только возможная перспектива второй половины текущего года (при оптимистичном сценарии развития событий), то отток капитала, кажется, будет оставаться стабильно высоким», – считает эксперт.
С точки зрения Шульгина, власти сейчас обеспокоены не столько самой тенденцией ослабления рубля, сколько темпами реализации этой тенденции, то есть волатильностью.
По мнению эксперта, в действиях правительственной комиссии по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в Российской Федерации (напомним, что этот орган дает разрешения на вывод средств из страны в рамках действующих ограничений на движение капитала), могла иметь место недоработка.
«Если гипотетическая компания Shell или компания "Татнефть", покупающая 50% акций топливной компании Aytemiz Fuel Distribution, получали положительное решение властей, регламента на то, как именно, в каком объеме и в какие сроки будет покупаться валюта, не было. И это могло в недавнем прошлом и может в ближайшем будущем формировать повышенный спрос на валюту на тонком рынке», – предполагает Шульгин.
Эксперт напомнил, что в середине марта Банк России поддержал предложение президента РФ смягчить ограничения на выплату дивидендов от российского бизнеса для компаний из недружественных стран, если они проявили себя как добросовестные партнеры. Речь идет о том, что такие компании могут платить дивиденды и выводить их из России, но только по тем инвестициям, которые были осуществлены после марта 2022 года.
«Поэтому инициатива ограничить спрос на валюту, а точнее, инициатива упорядочить и сделать более предсказуемым спрос на валюту, может ограничить волатильность, но никак не отменяет самой тенденции. Это не помешает рублю слабеть или укрепляться. Это сделает тенденцию менее волатильной и более предсказуемой», – считает Шульгин.
Читайте также: Зачем цифровой рубль россиянам и когда его введут>>
Физлица существенно не влияют на курс рубля
Если говорить о том, как инициатива финансовых властей отразится на физических лицах-держателях валюты, то здесь ничего существенного не произойдет, полагает эксперт «Открытие Инвестиции».
«Более высокая волатильность курса подстегивает активность спекулянтов. Снижение волатильности влечет за собой уменьшение спекулятивного интереса. В остальном никак не повлияет», – комментирует Шульгин.
В свою очередь, физические лица и их валютные накопления тоже не оказывают никакого воздействия на курсы валют. Если, конечно, речь не идет о политических и экономических событиях глобального масштаба и поведении населения при этом.
«Доля физлиц на рынке акций составляет порядка 80%, но на валютном рынке их доля менее 20%. Поэтому физлица не влияют существенно на курс, пока не наступает ситуация, близкая к общенациональной эмоциональной панике», – поясняет эксперт.
Читайте также: Рубль под давлением: какие факторы влияют на снижение курса национальной валюты>>
Курсы валют станут более предсказуемыми
«Анонсирование механизма валютного лимита можно поставить в один ряд с вербальными интервенциями представителей власти, направленными на стабилизацию курса рубля», – считает эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Евгений Миронюк.
Вероятно, и раньше крупные покупки валюты на внутреннем рынке согласовывались корпорациями с профильными министерствами, предполагает специалист. Это могло осуществляться в виде рекомендаций или с отсылкой на нормативные акты, регулирующие согласование крупных (в масштабах отрасли) сделок на рынке. Но сейчас этот механизм будет формализован.
«Механизм безусловно нужен, волатильность рубля – фактор роста инфляции, ухудшения инвестиционной среды, потребительской уверенности и других показателей "здоровья" экономики», – считает эксперт.
Поскольку ограничения так или иначе применялись и ранее, эффект скорее направлен на массовых инвесторов и поможет преодолеть потенциальный ажиотажный спрос на валюту на новостях о продаже доли иностранцев в российских компаниях.
«На настоящий момент нет оснований предполагать, что лимит отменят через полгода или год, но его размер могут увеличить, когда ликвидность в долларе и евро возрастет (например, при частичном снятии санкций)», – говорит он.
На физических лицах-покупателях валюты данная мера отразится положительно, так как повысит предсказуемость курсов на валютной секции Мосбиржи, полагает Миронюк.
Читайте также: Какие операции с иностранной валютой можно совершать россиянам в 2023 году>>
Тем, у кого есть валюта на руках, можно не беспокоиться
Судя по комментариям аналитиков, у людей, имеющих на руках валютные накопления, повода для беспокойства нет. Инициатива властей на ограничение покупки валюты на внутреннем рынке не приведет к резким колебаниям курса доллара или евро. Наоборот, она направлена на то, чтобы снизить наблюдаемую в последнее время волатильность российского рубля и сделать курс национальной валюты более предсказуемым. При этом нужно понимать, что такие меры не остановят рост курса доллара или евро, если для этого будут другие причины.
Читайте также: Защита сбережений и покупка долларов: почему россияне хранят много наличной валюты>>