Адаптация к новой реальности: текущие процессы и будущее российского фондового рынка

В 2022 году отечественный фондовый рынок штормило от новостей о санкциях, публикаций отчетов, повышения ставки ЦБ и прочих форс-мажорных событий. Вместе с экспертами РИАМО подводит итоги года и пробует проанализировать будущее рынка.

На пути к прошлым рекордам

Фото - © Adobe Stock

Прошлый год подарил надежду инвестиционному рынку и побил многие рекорды. С 2020 года количество уникальных клиентов-физических лиц на брокерском обслуживании удвоилось и по итогам 2021 года составило более 20 миллионов человек. По данным Банка России, на историческом максимуме находилась торговая активность на площадках: в первый месяц 2022 года сделки на Московской бирже совершили рекордные 2,8 миллиона человек.

Еще раньше – во время пандемии – фондовому рынку удалось не только быстро восстановиться после первоначального обвала, но и достичь новых максимумов. Тому способствовали низкие ставки по депозитам в банках, широкое распространение мобильных приложений для покупок акций, а также существенный рост индексов в этот период.

Несмотря на всю турбулентность 2022 года, многие эксперты области сохраняют оптимистичные взгляды. По словам руководителя аналитического управления по глобальным рынкам ИК Fontvielle Артура Мейнхарда, еще ни одно из крупных биржевых предприятий не заявляло о банкротстве, что позволяет сделать вывод о том, что они все же справляются с текущими проблемами.

«Уверен, большинство крупнейших компаний переориентируются и смогут свой бизнес сохранить, с течением времени улучшая свои экономические показатели сначала до докризисных уровней, а потом и выйдя в рост. Эта динамика будет находить свое отражение в котировках», – делится мнением Артур.

Новая движущая сила Мосбиржи: почему россияне массово открывают брокерские счета>>

«Американские горки» на бирже

Фото - © Adobe Stock

За девять месяцев 2022 года Индекс Мосбиржи – главный индекс российского рынка ценных бумаг, рассчитываемый на основе наиболее ликвидных российских акций – упал практически на 50%, но к ноябрю немного улучшил позиции.

Максимальные потери рынок понес после объявления о начале спецоперации 24 февраля.

«Индекс Мосбиржи в моменте терял 45,5%, а индекс РТС – около 50%. Рубль опускался ниже 120 за доллар. Чтобы остановить эту ситуацию, ЦБ принял ряд мер. Начались валютные интервенции для удовлетворения спроса на валюту и ослабления давления на рубль. Далее ввели запрет на короткие продажи, затем остановили торги на три недели с 28 февраля до 24 марта и ввели запрет на торговлю на российском рынке инвесторам из недружественных стран», – рассказывает о ситуации Николай Вавилов, специалист департамента стратегических исследований Total Research. Он также добавляет, что в момент панических распродаж в феврале почти все акции отечественного рынка подешевели.

Согласно данным аналитиков РБК, за первые девять месяцев этого года из 239 бумаг российских компаний только 12 акций подорожали, а остальные 227 – потеряли в цене. Среднее снижение 239 бумаг составило 32,31%.

Есть положительная динамика в количестве вкладов. По информации Мосбиржи, в сентябре население вложило в акции около 16,3 миллиарда рублей, а число людей с брокерскими счетами увеличилось до 21,7 миллиона. Но сделки при этом совершают только 2,3 миллиона человек. В целом же доля частных инвесторов в торговле акциями на сентябрь составила 76,7%.

В целом же динамика финансового и валютного рынков продолжит напоминать американские горки, считают эксперты. Это связано с тем событиями, которые происходят в России и для адаптации к которым нужно время: массовыми санкциями, ограничениями импорта и экспорта, проблемами с логистикой и расчетами.

«Если смотреть на всю картину целиком, то наш рынок не поменял своей фундаментальной привлекательности и сейчас становится даже еще интереснее. Все распродажи – не более чем паника, которая является следствием финансовой безграмотности населения. Учитывая эти факторы, сейчас рынком управляют новости и эмоции частного инвестора», – говорит Вавилов.

Почему подешевел биткоин и что делать инвесторам: советы финансового аналитика>>

Антикризисные продукты

Фото - © Adobe Stock

Ещё в апреле рейтинговое агентство «Эксперт РА» провело опрос и выяснило, что ведущие российские управляющие компании считали перспективными антикризисными инвестиционными продуктами акции российских компаний и облигации федерального займа. Однако с тех пор многое изменилось, и теперь аналитики с осторожностью делают прогнозы. Хотя при этом отмечают тенденцию к восстановлению рынка акций – пока еще медленному.

Количество инструментов для российских инвесторов значительно уменьшилось из-за того, что российский рынок оказался оторванным от западного. С 1 января 2023 года, по информации Банка России, неквалифицированные инвесторы не смогут покупать через российских брокеров иностранные ценные бумаги, выпущенные эмитентами (организациями, которые выпускают ценные бумаги для развития и финансирования своей деятельности – прим. автора) из недружественных стран.

По мнению Артура Мейнхарда, это значит, что ценные бумаги отечественных эмитентов будут востребованы. Спикер приводит в качестве примера иранский фондовый рынок, который значительно вырос после введения в отношении страны санкций.

Заместитель министра финансов Российской Федерации Алексей Моисеев, выступая на VII Международном форуме Финансового университета при правительстве России, также привел опыт стран, столкнувшихся с санкционным давлением. По его словам, развитие в этих странах фондового рынка говорит о том, что их население «не видит для себя другого способа долгосрочного сохранения своих сбережений и приумножения их темпами выше, чем инфляция, кроме как фондовый рынок».

«Поэтому я уверен, что это все (фондовый рынок. – прим. автора) у нас разовьется отчасти от безысходности, ну и отчасти, потому что мы совместно со всеми нашими коллегами… будем над этим работать», – отметил Моисеев, подчеркнув, что первое, что должны сделать финансовые власти – «это, конечно, построить инфраструктуру легкого привлечения коллективных инвестиций».

Мотивация копить: ЦБ предлагает сберегать деньги на спецвкладах с повышенной ставкой>>

Советы и перспективы

Фото - © Adobe Stock

Спикеры не берутся делать прогнозы, поскольку фондовый рынок нестабилен и подчинен внешним факторам.

«Сегодняшняя ситуация максимально подчинена геополитическим факторам и будет меняться в соответствии с ними. Также необходимо учитывать, что за последние месяцы для Россиян была приостановлена деятельность трех депозитариев (Euroclear, Clearstream и НПД). В результате у части россиян пропал доступ к уже приобретенным бумагам и возможность покупать новые», – объясняет Кирилл Кудинов, основатель инвестиционно-строительной компании «Инрейт».

Тем не менее специалисты дают советы начинающим инвесторам, которых происходящее может напугать и оттолкнуть от рынка.

«Начинающим инвесторам я бы не советовал поддаваться эмоциям и действовать импульсивно, пересматривая свои решения в моменте. Каждый кризисный период имеет свои особенности, но есть у них и общая черта – они рано или поздно заканчиваются. В плюсе остаются те, кому хватает хладнокровия придерживаться избранной стратегии и не поддаваться страху или азарту», – говорит Артур Мейнхард. По его мнению, сегодня надо принимать на себя возможные риски и не поддаваться панике.

Другой совет дает Николай Вавилов. Эксперт считает, что тем, кто только принимает решение начать инвестировать, следует в первую очередь изучить базовые материалы по фондовому рынку, научиться оценивать мировую обстановку и понять роль российских предприятий в картине мира.

Экономические прогнозы ЦБ: ускоренная адаптация или глобальный кризис>>