Указ Путина о замещающих облигациях вместо евробондов: что означает и зачем нужен
Президент РФ подписал указ об обязательном размещении замещающих еврооблигаций до 1 января 2024 года, сообщил официальный интернет-портал правовой информации. Поможет ли этот указ российским инвесторам защитить свои права в условиях санкций, читайте в материале РИАМО.
Что такое евробонды и замещающие облигации
Указ об обязательном замещении евробондов к 2024 году означает, что компании, имеющие еврооблигации, обязаны исполнить свои обязательства по погашению и выплатам купонов перед их держателями к 2024 году путем замещения этих бумаг в российской юрисдикции, комментирует ситуацию младший управляющий активами УК ПСБ Арина Власова. Таким «замещением» и станет выпуск так называемых замещающих облигаций согласно российскому законодательству.
Для начала напомним, что еврооблигации (их еще называют евробондами) – это долговые ценные бумаги, отличие которых от обычных облигаций состоит в том, что они выпускаются в валюте, отличной от валюты государства, где находится эмитент. Еврооблигации называются так не потому, что они выплачиваются валютой евро, а из-за того, что появились и обращались в странах Европы. Валюта выпуска не ограничивается евро.
Замещающие облигации – это локальные, т.е. выпущенные согласно российскому праву и обращающиеся внутри отечественной инфраструктуры облигации, которые инвестор может получить взамен евробондов.
Создание инструмента замещающих облигаций стало необходимостью в силу того, что российские компании полностью утратили техническую возможность проводить платежи по евробондам либо их платежи перестали доходить в российский Национальный расчетный депозитарий (НРД) из иностранных депозитариев. Замещающие облигации призваны восстановить платежи по облигациям, которые направляются российским инвесторам.
Нужно заместить облигаций на 37 млрд долларов
Эта инициатива уже давно обсуждалась и не стала неожиданностью для инвесторов, говорит Власова. Важно отметить, что данный указ распространяется на тех эмитентов, которые еще не выпустили замещающие облигации. Среди них такие компании, как «Евраз», «Еврохим», НЛМК, «НорНикель», РЖД, ТМК, «Фосагро» и другие.
«Компании смогут растянуть процесс замещения путем размещения дополнительных выпусков по частям, количество которых неограниченно, соблюдая ограничение по объему выпуска евробонда, который подлежит замещению. На текущий момент объем рынка замещающих облигаций составляет 14,6 миллиарда долларов, а незамещенными остаются бумаги на сумму около 37 миллиардов долларов», – отмечает эксперт.
Эмитенты под санкциями не подпадают под действие указа
Обязательства по замещению накладываются только на те бумаги, права на которые учитываются в НРД, т.е. в российских депозитариях, и не распространяются на бумаги в Euroclear, подчеркивает Власова.
«Неопределенным остается положение эмитентов, которые находятся под блокирующими санкциями, так как они не попадают под действие этого указа, судьба “замещения” или “незамещения” их еврооблигаций останется на усмотрение эмитента», – обращает внимание эксперт. К таким эмитентам относятся такие компании, как «Алроса», «Полюс», ГТЛК, «Северсталь», «НордГолд».
Указом предусмотрены «исключения» из правила об обязательном замещении евробондов, но критерии для таких исключений указом не определены и будут устанавливаться правительственной комиссией. Как объясняет Власова, таким эмитентам предоставлено право получить разрешение на исполнение своих обязательств иным способом, без выпуска замещающих бумаг.
Читайте также: «Зеленые» облигации: для чего они нужны и как на них можно заработать в Москве>>