Нефть дешевеет: чем это обернется для России

10 ноября 2023 11:52

Стоимость нефти снижается третью неделю подряд после того, как исчезла премия за риск, возникшая в результате войны между Израилем и ХАМАС. Октябрьское ралли в стоимости энергоресурсов было спровоцировано опасениями по поводу того, что конфликт в регионе, на который приходится около трети мировой добычи, может привести к проблемам со стороны предложения. Однако этого не случилось. Почему падает стоимость нефти и каковы будут последствия для РФ, читайте в материале РИАМО.

Миру нужно меньше нефти из-за снижения деловой активности

По мнению руководителя аналитического управления по глобальным рынкам ИК Fontvielle Артура Мейнхарда, такая ситуация сложилась из-за того, что на первый план стала выходить проблема слабого спроса. Этому способствовал ряд тревожной статистики из разных регионов мира. В частности, в Китае индекс деловой активности в производственном секторе Caixin China упал до 49,5 в октябре с 50,6 в сентябре. 50 – эта та граница, что отделяет рост от снижения.

По данным S&P Global, деловая активность в двух крупнейших экономиках европейского региона, французской и немецкой, оставалась значительно ниже отметки 50. При этом негативная динамика наблюдалась как в сфере услуг, так и в производстве, отмечает эксперт.

Данные по Великобритании показали, что в октябре объем производства все еще сокращался, а предприятия были настроены более пессимистично, чем когда-либо в этом году, говорит Мейнхард.

Также, согласно отчету правительства США, спрос на бензин в Штатах в следующем году упадет до 20-летнего минимума в расчете на душу населения.

«Таким образом, нефтяные котировки испытывают давление из-за перспектив спроса в мире в целом. Это в настоящий момент перевешивает как опасения из-за конфликта в ближневосточном регионе, так и из-за дефицита предложения на фоне добровольного дополнительного сокращения поставок со стороны ОАЭ и России, которые будут действовать минимум до конца года», – констатирует руководитель аналитического управления по глобальным рынкам ИК Fontvielle.

Венесуэла вступает в игру на рынке мировой нефти

Причин для снижения мировых цен на нефть несколько, считает аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов.

Во второй половине октября рост цен на баррель эталонной смеси Brent с 84 до 93 долларов был вызван опасениями перебоев экспортных поставок с Ближнего Востока на фоне конфликта. По мере снижения этих опасений премия к ценам нефти за риск стала снижаться, отмечает эксперт.

Смягчение санкций для Венесуэлы со стороны США в октябре 2023 года увеличило предложение нефти на мировом рынке, а теперь ожидается подписание сделки по нефти между Венесуэлой и французской компанией M&P по аналогии со сделкой Chevron, что также приведет к росту предложения и закладывается в котировки уже сейчас, говорит Чернов.

«Дополнительное давление на котировки оказывает потенциальное снижение мирового спроса на “черное золото” из-за замедления глобальной экономики на фоне роста ключевых ставок, более медленных темпов восстановления китайской экономики и увеличения запасов в США», – объясняет эксперт.

Снижение добычи нефти не стимулировало рост цен на нее

Сотрудник департамента экономических и финансовых исследований CMS Institute Николай Переславский, комментируя причины падения цен на нефть, также говорит об экономическом замедлении Китая и Евросоюза.

«Спрос на нефть снижается, опережая снижение предложения в силу ослабления экономической активности. Выход Китая на доковидный уровень экономики не произошел и вряд ли произойдет в ближайшие 2-3 года. Наконец, политический кризис на Ближнем Востоке не несет прямые угрозы прерывания поставок из региона. Иран мог бы инициировать эмбарго, но вряд ли будет это делать, как я считаю, из чисто экономических соображений. Терять доходы никто не собирается», – уверен эксперт.

Россия: нефть дешевеет, пора зарабатывать на производстве

Для России снижение цен на нефть означает уменьшение доходов от ее экспорта, отмечает Переславский. Россия является одним из крупнейших экспортеров нефти в мире, и цены на нефть влияют на бюджетные доходы и экономическую стабильность страны.

«Снижение цен на нефть может привести к увеличению бюджетного дефицита и ограничению государственных расходов. Однако, на мой взгляд, это отличный шанс перестроить экономику и уйти от нефтяной зависимости. Россия имеет все возможности адаптироваться к низким ценам на нефть – например, путем повышения разнообразия экономики и увеличения доли других отраслей, таких как сельское хозяйство, нефтехимия, машиностроение, станкостроение и другие отрасли производства с высокой добавочной стоимостью», – высказывает свое мнение эксперт.

Из-за снижения мировых цен на нефть у РФ увеличивается внутренний долг

При снижении мировых цен на нефть экспортные доходы России от продажи «черного золота» тоже сокращаются, а в российский бюджет снижаются налоговые отчисления, из-за чего он был дефицитным на протяжении всего 2023 года, напоминает аналитик Freedom Finance Global Чернов. Нефтяные компании при снижении своих доходов имеют меньше инвестиционных возможностей, поэтому отчасти это также ведет к недоинвестированности в отрасль.

«Для устранения дефицита бюджета Минфину приходится прибегать к заимствованиям на внутреннем долговом рынке через размещение облигаций Федерального займа на аукционах. То есть можно сказать, что из-за снижения мировых цен на нефть у России увеличивается внутренний долг. Но после роста ключевой ставки рефинансирования до 15% займы стали дорогими. Поэтому в следующем году Минфин может сократить объемы заимствований на внутреннем рынке и использовать средства ФНБ для устранения дефицита бюджета», – высказывает свою точку зрения Чернов.

По мнению аналитика, дальнейшее снижение стоимости нефти может вынудить Россию и Саудовскую Аравию продлить добровольное сокращение объемов добычи и экспорта «черного золота» для поддержания мировых цен.