Как изменится ключевая ставка после заседания ЦБ 21 июля: прогнозы финансистов
21 июля 2023 года состоится очередное заседание Банка России по ключевой ставке. Текущая ставка составляет 7,5% годовых и остается неизменной с 16 сентября 2022 года. Ожидается, что по итогам заседания совета директоров Банка России ключевая ставка будет повышена. Эксперты рассказали РИАМО, какого повышения ключевой ставки они ожидают и почему.
ЦБ поднимет учетную ставку до 8% годовых
Следует отметить, что председатель Банка России Эльвира Набиуллина уже заявляла, что регулятор допускает повышение ключевой ставки на фоне проинфляционных рисков, однако будет ли оно разовым или это будет целый цикл, зависит от анализа развивающейся ситуации, считает инвестиционный советник Юлия Хайдер.
В июне 2023 года потребительские цены выросли на 0,37% (в мае – на 0,31%). С поправкой на сезонность (SA) месячный прирост цен продолжил ускоряться и составил 0,52% (в мае – 0,39%), что в годовом выражении соответствует 6,4%, следует из отчета Банка России о динамике потребительских цен. Показатель годовой инфляции продолжил расти, достигнув 3,25% (месяцем ранее – 2,51%).
«По сравнению с предыдущим месяцем ускорился годовой рост цен на непродовольственные товары, начало дорожать продовольствие. Годовой прирост стоимости услуг за месяц практически не изменился, оставаясь высоким», – отмечает Хайдер.
По прогнозу Банка России, в ближайшие месяцы по мере нарастания ценового давления и выхода из расчета годовой инфляции низких значений лета-осени 2022 года, показатель годовой инфляции продолжит повышаться. Согласно базовому сценарию от 28 апреля 2023 года, напоминает инвестиционный советник, годовая инфляция составит 4,5-6,5% в 2023 году, а затем вернется к 4% в 2024 году и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем.
По мнению Хайдер, можно ожидать повышения учётной ставки на 50 базисных пунктов, до 8% годовых.
«Более высокое повышение ставки на очередном заседании Банка России на 100 базисных пунктов, до 8,5% годовых я не ожидаю, так как прирост цен в годовом выражении еще находится в диапазоне прогнозируемой инфляции», – объясняет эксперт.
ЦБ поднимет учетную ставку до 7,75% годовых
«Поскольку годовая инфляция в России в июне, по данным Росстата, достаточно резко подскочила – с 2,5 до 3,25% – мы полагаем, что вопрос повышения ключевой ставки на заседании совета директоров ЦБ РФ 21 июля практически предрешен. Считаем, что с высокой вероятностью ключевая ставка будет повышена на 0,25 п.п. (процентного пункта – прим. ред.) до 7,75% годовых», – говорит ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова.
Этот прогноз эксперт объясняет тем, что в июне годовая инфляция, несмотря на скачок вверх, пока не превысила таргет ЦБ РФ в 4% в год. Если рост инфляции ускорится в июле и августе и традиционная летняя плодоовощная дефляция не сможет сдержать такое ускорение, то в сентябре ЦБ РФ может повысить ставку еще раз, на 0,25 или даже уже на 0,5 п.п.
«Полагаем, что во втором полугодии текущего года ЦБ РФ повысит ключевую ставку не один раз, и это станет результатом в том числе падения курса рубля в июне и начале июля, что уже вызвало рост цен на импортные товары. Мы считаем, что с достаточно высокой вероятностью Россия завершит 2023 год с ключевой ставкой в 8-8,25%», – говорит аналитик.
Мильчакова считает, что возврата регулятора к снижению ключевой ставки в текущем году ожидать не стоит, поскольку в ЦБ РФ уже предупреждали, что сначала нужно сдержать рост инфляции и вывести ее на целевой уровень в 4% в год, и только когда инфляция не будет превышать этой цели, ключевая ставка может быть снижена.
«Это произойдет, по нашему мнению, не ранее второго полугодия 2024 года», – резюмирует эксперт.
Читайте также: Почему цены постоянно растут и что происходит с инфляцией в России>>
В решении по ключевой ставке ЦБ опирается на курс рубля
Банк России с высокой вероятностью увеличит ключевую ставку на заседании 21 июля, считает младший управляющий активами УК ПСБ Арина Власова. Поводом для этого является ослабление рубля и небольшое ускорение недельной инфляции за последний месяц. «Девальвационный эффект» еще не нашел полного отражения в росте цен, и повышение ставки – одна из превентивных мер по сдерживанию инфляции, подчеркивает эксперт.
«На предстоящем заседании ЦБ скорее всего повысит ставку на 0,5 п.п., до 8%, что уже заложено в кривой ОФЗ», – делает свой прогноз эксперт.
Курс рубля — важный фактор, на который ЦБ будет опираться в процессе регулирования ставки. Если рубль укрепится к значениям мая-первой половины июня, регулятор может увеличить ставку до конца года максимум на 0,25-0,5 п.п., если же курс останется на текущем уровне, ЦБ может увеличить ставку на 0,5-0,75 п.п., до 9-9,5%, считает Власова.
Еще один прогноз дает первый заместитель председателя правления ПАО «РосДорБанк» Алексей Виноградов.
«Исходя из жесткой риторики руководства ЦБ РФ, проинфляционных ожиданий и текущей экономической ситуации, ключевая ставка будет поднята. По нашим ожиданиям – в диапазоне 0,25-0,75», – говорит эксперт.
Читайте также: Курс рубля: почему происходит обвал российской валюты и чем это закончится>>
Решение ЦБ по ключевой ставке: что сделает регулятор
Резюмируя все приведенные выше статистические данные и аргументы экспертов, можно отметить, что Банк России с вероятностью в 99% поднимет учетную ставку 21 июля. Скорее всего, ставка будет повышена до 7,75-8% годовых.
Остановит ли это рост цен и падение курса рубля – этот вопрос остается открытым. Потому что сейчас на российскую экономику влияет множество иных, не имеющих к финансам и хозяйственной деятельности никакого отношения факторов.