Эксперт Беленькая спрогнозировала, что ЦБ сохранит ключевую ставку в 7,5%

РИАМО - 12 дек. Центробанк РФ на последнем заседании по ключевой ставке в этому году 16 декабря скорее всего сохранит ее на текущем уровне — 7,5%, сообщила руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая.

По ее словам, предстоящее заседание не будет сопровождаться обновлением макропрогнозов. При этом могут прозвучать уточняющие оценки ВВП, инфляции, а также сигналы относительно оценки баланса рисков и возможных будущих действий.

«Основной аргумент за сохранение ключевой ставки — высокий уровень неопределенности, контраст между текущим пониженным уровнем инфляции и проинфляционными рисками, которые, как постоянно подчеркивается в материалах ЦБ, преобладают в среднесрочной перспективе», — считает Беленькая.

Она подчеркнула, что влияние проинфляционных рисков действительно усилилось: это будет препятствовать снижению ключевой ставки. Кроме того, это может способствовать несколько более жесткому сигналу относительно будущих действий Центробанка.

Возможные варианты

По мнению эксперта, реализация проинфляционных рисков будет зависеть от потребительской активности. Сейчас же она остается очень зажатой. Если домохозяйства будут снижать высокую норму сбережений к более привычным значениям, инфляционное давление может быстро начать расти. Тогда может потребоваться повышение ключевой ставки.

Если же потребительская активность будет оставаться низкой, а часть инфляционных рисков не реализуется, текущие аннуализированные темпы инфляции будут оставаться ниже целевых 4%, а значит, текущая ДКП может оказаться избыточно жесткой, и тогда регулятор может вернуться к снижению ставки, отметила аналитик.

Однако на данную оценку нужно время, пока же ключевая ставка находится в нейтральной зоне относительно прогнозируемой Банком России в 2023 году инфляции, которая составит 5-7%, резюмировала Беленькая.

Ранее в ЦБ сообщали, что российские компании в условиях санкций адаптировались к внешним ограничениям, в этой связи инвестиционная активность начала расти. Неизменной оставалась активность заемщиков в корпоративном сегменте, она была как и прежде — высокой, даже несмотря на некоторое ужесточение условий кредитования.

Будь в курсе! Подписывайся на Telegram-канал РИАМО.