Аналитик Малиновский: Оборот ОФЗ защитит от инфляции при правильном выборе типа госбумаг
РИАМО - 30 ноя. Если правильно выбрать для инвестиций тип государственных облигаций, это поможет защитить сбережения от инфляции, сообщил РИАМО начальник отдела анализа долгового рынка «Открытие Инвестиции» Владимир Малиновский.
Облигации федерального займа, безусловно, являются одними из наиболее надежных инструментов для размещения денежных средств, так как их эмитентом выступает государство в лице министерства финансов, отметил эксперт.
«Учитывая низкую закредитованность российского правительства (долг оценивается в 16% ВВП в 2022 году), а также существенный объем резервов (даже несмотря на заморозку его части западными странами), кредитный риск по государственным обязательствам России в настоящее время оценивается как крайне незначительный», – сказал Малиновский.
Если говорить об использовании ОФЗ в качестве защиты от инфляции, то во многом это зависит от выбранного для инвестиций типа госбумаг.
«Справиться с задачей защиты от инфляции в первую очередь призваны так называемые «флоатеры» (floating rate) – облигации, по которым ставка купона или размер номинала не зафиксированы заранее, а изменяются вместе с колебаниями определенного индикатора. Так, среди ОФЗ есть облигации с переменным купоном ОФЗ-ПК, купон по которым привязан к такому рыночному индикатору, как ставка RUONIA (ставка необеспеченных однодневных кредитов между 35 крупнейшими банками), или облигации-линкеры ОФЗ-ИН, номинал которых периодически корректируется на величину инфляции в России», – разъяснил эксперт.
По его словам, для обычных выпусков облигаций, по которым все параметры известны заранее, есть вероятность как обогнать инфляцию, так и заработать меньше, что главным образом будет зависеть от того, как будут изменяться потребительские цены в будущем.
«Ключевым недостатком «флоатеров» можно считать то, что они становятся менее привлекательными в периоды снижения инфляции или рыночных ставок. Хотя инструмент все так же продолжит защищать вложения от инфляции, но вместе с ее паданием будет сокращаться и размер купона, в то время как простые облигации позволят заработать еще и на росте цены долговых бумаг, который, как правило, сопровождает снижение рыночных ставок», – заключил Малиновский.
Будь в курсе! Подписывайся на Telegram-канал РИАМО.
Адаптация к новой реальности: текущие процессы и будущее российского фондового рынка>>