Исторический минимум: чем вызвано рекордное падение египетского фунта к доллару

11 января 2023 года египетский фунт упал до исторического минимума — 27,6 за доллар США. По итогам 2022 года доллар укрепился к фунту на 57,4%. Почему египетская валюта упала до исторического минимума к доллару и что происходит в экономике страны, читайте в материале РИАМО.

Инфляция в Египте достигла пятилетнего максимума

Курс доллара к египетской валюте на 11 января 2023 года вырос до 31,9375 египетских фунта — это новый абсолютный за всю историю максимум, если не считать краткосрочного взлета USD/EGP до 38,625, который наблюдался 20 января 2015 года, говорит начальник отдела глобальных исследований «Открытие Инвестиции» Михаил Шульгин.

12 января курс USD/EGP составлял 29,825 (рост с начала 2023 г. +20,6%). По итогам 2022 года доллар укрепился к фунту на 57,4%.

Такие проблемы с национальной валютой Египта возникли, конечно, не на пустом месте.

По словам эксперта, во-первых, пандемия больно ударила по туристической отрасли страны. Во-вторых, события 2022 года привели к резкому росту сырьевых товаров, которые импортирует Египет. Среди основных статей импорта: зерно, электроника, автомобили.

«В результате в стране начался экономический кризис, а международные инвесторы стали выходить из египетских активов, стимулируя давление на курс фунта. Слабость национальной валюты подстегивала инфляцию, которая в декабре 2022 года достигла 5-летнего максимума – 21,3», — констатирует Михаил Шульгин.

Опасения международных инвесторов по поводу платежеспособности страны небезосновательны. Совокупный долг Египта перед иностранными кредиторами составляет $156 млрд. В ближайшие 4 года страна должна погасить долги в размере около $100 млрд (это совокупно внутренние и внешние займы). Египет в течение 4 лет получит от Международного валютного фонда (МВФ) кредит в размере чуть менее $3 млрд. В 2023 году от МВФ ожидаются поступления в размере $700 млн. Чтобы восполнить дефицит в размере $5 млрд, стране потребуется продать госактивы на $2 млрд и еще занять $1 млрд у Всемирного банка и Банка развития Китая, объясняет Михаил Шульгин.

«Однако получение кредита от МВФ требует выполнения поставленных перед страной условий, — отмечает он. — Среди условий, на которые Египет согласился, не только продажа госактивов и уменьшение доли государства в экономике, но и требование перехода на более гибкую систему обменного курса. Это подразумевает дальнейшую девальвацию фунта, которую инвесторы ожидают, что подстегивает дополнительную слабость египетской валюты».

Котировки беспоставочных форвардных контрактов на валюту предполагают, что курс в течение 12 месяцев может ослабнуть до 34–36 фунтов за доллар, прогнозирует Михаил Шульгин.

По египетскому фунту ударила совокупность кризисов

По словам эксперта по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Михаила Зельцера, девальвация национальной валюты Египта за год составила 95%.

Центробанк страны пытается остановить обвал валюты, повышая учетную ставку за последние 12 месяцев в 2 раза (с 8% до 16,25%), но это пока мало помогает, отмечает эксперт.

Михаил Зельцер уверен, что причина рекордного ослабления фунта кроется в нескольких последних кризисах: пандемия 2020 года и геополитический, продовольственный и энергетический кризисы 2022 года.

«Страна импортирует очень дорогие ресурсы, а также вынуждена была нести огромные расходы на продовольствие. При этом сервисный сектор резко просел на фоне пандемийных ограничений. Отсюда и высокая инфляция – текущие 21% при 7% в январе 2022 года», — объясняет эксперт.

Финансовые власти вынуждены прибегать к экстренной помощи МВФ, но в стране реально не хватает валюты, говорит Зельцер.

Тем не менее, рынок не движется линейно, и после уже свершившейся обширной девальвации фунта вскоре может наступить некоторая стабилизация, предполагает он.

«Возможно, область выше 30 за доллар станет опорной для некоторого отскока фунта и локального укрепления нацвалюты Египта», — высказывает свое мнение эксперт.