Инвестиции в глобальный рынок с минимальным капиталом: Мосбиржа расширяет инструментарий

29 ноября 2022 года Московская биржа запустила новые производные на иностранные активы. Что это значит для рынка и инвесторов, читайте в материале РИАМО.

Фьючерсы и опционы

29 ноября 2022 года на срочном рынке Московской биржи начались торги расчетными фьючерсными контрактами на акции глобальных биржевых фондов Tracker Fund of Hong Kong ETF и iShares Core EURO STOXX 50 UCITS ETF EUR (Dist). Указанные фонды следуют за ведущими индексами глобальных рынков акций – гонконгским Hang Seng и европейским Euro STOXX 50 соответственно. Одновременно станут доступны опционы на эти контракты, сообщила Мосбиржа.

Для читателей, которые только осваивают азы фондового рынка, немного поясним, что такое фьючерс и опцион и чем они отличаются.

Фьючерс, или фьючерсный контракт (futures contract) – это договор между покупателем и продавцом о покупке или продаже какого-то актива в будущем. При этом стороны заранее оговаривают, через какой срок и по какой цене состоится сделка.

Лучше всего объяснить, как работают фьючерсные контракты, на конкретном примере. Предположим, что в конце ноября 2022 года одна акция компании Amazon стоит около 3 тысяч рублей. Фьючерс на акции компании Amazon (условно) – это, например, договор между покупателем и продавцом о том, что покупатель купит акцию Amazon у продавца по цене 3 тысячи рублей через четыре месяца. При этом не имеет значения, какая цена будет у акций через четыре месяца – цена сделки между покупателем и продавцом все равно составит 3 тысячи рублей. Понятно, что если реальная цена акции через четыре месяца не останется прежней, одна из сторон обязательно понесет убытки.

Суть большей части фьючерсных сделок – это спекуляция. Потенциальный покупатель прогнозирует, что цена акций Amazon в ближайшее время вырастет, и покупает фьючерсный контракт на акции Amazon. Или, наоборот, владелец таких акций предполагает, что цена вот-вот рухнет, и продает фьючерсный контракт на акции Amazon.

О том, что такое опцион, рассказал частный инвестор Роман Кобленц в «Тинькофф Журнал».

«Опцион – это производный инструмент фондового рынка, в его основе всегда лежит какой-то базовый актив. То есть не может быть просто опциона, но может быть опцион на конкретные акции, на индекс, на золото. Опцион – это контракт между покупателем и продавцом, в нем оговорена цена и срок, по истечении которого этот контракт начнет действовать. У опциона две действующие стороны: покупатель и продавец. Покупатель опциона платит продавцу фиксированную сумму и получает право совершить сделку с базовым активом по оговоренной цене и через оговоренный срок. Тут важно то, что покупатель получает право, а не обязанность. Это ключевое отличие от фьючерса. Покупатель опциона может отказаться совершать сделку по истечении срока контракта. В случае с фьючерсом у него такого права нет», – разъяснил Кобленц.

Что означает разблокирование части иностранных ценных бумаг на СПБ Бирже: мнения экспертов>>

Фьючерсные контракты будут производиться в рублях

Возвращаясь к новости о запуске на Мосбирже производных на иностранные активы, следует обозначить, какое значение этот шаг имеет для рынка.

«Новые инструменты предоставят возможность инвестировать в глобальный рынок с минимальным капиталом без риска физического владения базисным активом. Наличие в линейке срочного рынка опционов на эти фьючерсы позволит реализовывать инвестиционные, арбитражные, защитные краткосрочные и среднесрочные стратегии по портфелям китайских и европейских акций. Фьючерсные контракты номинированы в валюте, торги и расчеты будут производиться в российских рублях. С момента запуска торгов будут доступны четыре серии контрактов с исполнением в декабре 2022 года, а также в марте, июне и сентябре 2023 года», – отметили на Мосбирже.

Страховка от санкций: ЦБ хочет по‑новому рассчитывать курс доллара, евро и юаня к рублю>>

Новые инструменты расширяют возможности торговых стратегий

Эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Павел Гаврилов пояснил, что, по сути, речь идет о контрактах на ключевые индексы акций Гонконга Hang Seng и европейский Euro STOXX 50. По мнению эксперта, теперь у инвесторов появился инструмент, чтобы делать ставку на рынки акций двух регионов без инфраструктурных рисков.

«Для Московской биржи введение новых инструментов всегда позитивно – увеличивается интерес к торговой площадке. Инвесторы, в свою очередь, получают новые инструменты для торговли теми активами, которые недоступны на других площадках и способствуют расширению возможностей торговых стратегий», – пояснил Гаврилов.

Ведущий аналитик отдела глобальных исследований «Открытие Инвестиции» Олег Сыроваткин отметил, что расширение перечня доступных для торговли инструментов позволяет инвесторам более широко диверсифицировать свои портфели по регионам, подбирая инструменты с различной степенью риска. Кроме того, данные инструменты являются расчетными, и это означает, что инвесторы не несут инфраструктурных рисков, связанных с непосредственным владением такими активами. Новые инструменты будут номинированы в соответствующих валютах (гонконгский доллар и евро), что позволит инвесторам хеджировать и риски снижения рубля, добавил эксперт.

«Опционы на эти контракты позволят инвесторам реализовывать различные торговые стратегии. При этом необходимо понимать, что новые фьючерсы являются производными инструментами не от самих фондовых индексов Hang Seng и Stoxx Euro 50, а от ориентированных на них биржевых фондов (ETF). Это означает наличие рисков расхождения в динамике между "базовыми" фондовыми индексами и ориентированными на них ETF», – сказал Сыроваткин.

Адаптация к новой реальности: текущие процессы и будущее российского фондового рынка>>