Аналитик Беленькая: разрешение ситуации с госдолгом США может создать источники давления

РИАМО – 29 мая. После достижения договоренности по потолку госдолга в США, что является для рынков позитивным фактором, есть вероятность развития некоторых негативных последствий, рассказала РИАМО руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая.

Для рынка разрешение ситуации с потенциальным «черным лебедем» в виде маловероятного, но весьма разрушительного дефолта, конечно, стало бы позитивным событием, хотя в общем рынок и так надеялся, что в последний момент политики договорятся, прокомментировала она. Однако оно может и создать новые источники давления, отметила эксперт.

Во-первых, Минфин США, как ожидается, воспользуется снятием ограничений потолка и будет быстро наращивать выпуск казначейских векселей и облигаций – по оценке JP Morgan, объем размещений в ближайшие 7 месяцев может достичь 1,1 трлн долларов.

«С учетом продолжающегося QT (количественное ужесточение – ред.) со стороны ФРС это может приводить к сокращению ликвидности в финансовой системе и усугублению банковских проблем с ликвидностью», – подчеркнула Беленькая.

Второе вероятное последствие, по словам эксперта, в условиях упрямо высокой инфляции и относительно сильных данных по американской экономике - у ФРС при снятии риска дефолта США будет больше аргументов в пользу возможного продолжения повышения ставки, что будет оказывать тормозящее влияние на экономику и может усилить риски для финансового сектора.

«Что касается курса доллара, то, если конгресс вовремя одобрит соглашение и дефолта удастся избежать, это снижает риски резкого ускорения процесса дедолларизации, что в целом хорошо для курса доллара. С другой стороны, доллар уже укрепился в последние недели, а снятие риска дефолта может ослабить спрос на защитные активы, поэтому дальнейшее укрепление доллара будет, скорее, зависеть от риторики ФРС», – отметила Беленькая.