Эксперт назвал наиболее вероятное решение ЦБ по ключевой ставке 24 июля

Вероятность того, что Банк России сохранит ключевую ставку на уровне 14,25% на заседании 24 июля, заметно выросла. На решение регулятора могут повлиять июньский всплеск инфляции, ситуация с ценами на моторное топливо и сохраняющиеся бюджетные риски, сообщил РИАМО портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Алексей Корнев.

По словам эксперта, июньский рост потребительских цен во многом связан с удорожанием топлива. При этом базовая инфляция, если исключить влияние этого фактора, остается значительно ниже, что говорит об отсутствии масштабного переноса роста цен на широкий круг товаров и услуг.

«Мы не удивимся, если регулятор предпочтет занять осторожную позицию, чтобы убедиться, что рост расходов на бензин не приведет к ускорению базовой инфляции и росту инфляционных ожиданий населения и бизнеса», — отметил Корнев.

Дополнительным фактором неопределенности эксперт назвал состояние федерального бюджета. Несмотря на некоторое сокращение общего дефицита благодаря росту нефтегазовых доходов, ненефтегазовый дефицит остается повышенным, а это, по его словам, сохраняет инфляционные риски.

На этом фоне наиболее вероятным сценарием Корнев считает сохранение ключевой ставки без изменений. По его мнению, Банк России может взять паузу, чтобы оценить устойчивость июньского ускорения инфляции и дождаться уточнения параметров федерального бюджета.

При этом повышение ставки эксперт не считает базовым сценарием, хотя полностью исключать такую возможность пока не предлагает. Если рост цен на топливо начнет сильнее отражаться на стоимости других товаров и услуг, регулятор, скорее, сохранит жесткие денежно-кредитные условия на более длительный срок, чем вновь повысит ключевую ставку.

Подписывайтесь на канал РИАМО в МАКС.