Что ждет курс евро в мае 2026 года: прогнозы аналитиков

Какой курс евро будет в мае, читайте в материале РИАМО.

В мае курс евро ждут разнонаправленные движения: по отношению к рублю аналитики не исключают укрепления до 86–92 рублей на фоне налогового периода и сверхдоходов от энергоносителей, тогда как пара евро/доллар, скорее всего, останется в боковом диапазоне 1,14–1,18 с уклоном в сторону укрепления американской валюты из-за разницы в денежно-кредитной политике ФРС и ЕЦБ, при этом отдельные эксперты допускают временный отскок евро к рублю до 94 в случае активного снижения ключевой ставки ЦБ. Что будет с курсом евро в мае, читайте в материале РИАМО.

Евро/рубль в мае 2026: укрепление или отскок

Фото - © Яна Королёва / Фотобанк Лори

За последнюю неделю рубль значительно укрепился, констатирует ведущий инвестиционный аналитик Go Invest Никита Бредихин. Движение курса было ожидаемым из-за поступления повышенных экспортных доходов и отсутствия покупок валюты со стороны Минфина, но масштаб и скорость укрепления рубля превзошли ожидания, добавляет он.

Ожидается увеличение сырьевых доходов бюджета на 300–400 млрд руб. в апреле, поэтому продажи валюты увеличатся, и сейчас начинается налоговый период. В результате глава Минфина Антон Силуанов заявил, что ведомство будет рассматривать возможность возобновления валютных операций в рамках бюджетного правила раньше июля.

«Мы исходим из того, что покупки могут быть возобновлены с мая, и сохраняем наш прогноз в диапазоне 88-92 руб. за евро на май–июнь, но не исключаем укрепления до 86-87 руб. за евро в апреле, на фоне роста экспортных поступлений», — отметил Бредихин.

Прогноз курса евро к доллару в мае: диапазон 1,14–1,18

Фото - © Алексей Смышляев / Фотобанк Лори

С начала 2026 года пара EUR/USD ведет себя волатильно: в январе евро держался около 1,17–1,20, затем начал ослабевать и опустился к 1,15 на фоне укрепления доллара, после чего немного скорректировался вверх. Это связано с тем, что часть «про‑евровых» факторов уже отыграна, тогда как расхождение в денежно-кредитной политике США и ЕС, а также более слабый рост экономики еврозоны, на фоне роста цен на энергоносители, временно поддерживают доллар, комментирует Бредихин.

По его мнению, пока ФРС сохраняет более жесткий тон, ЕЦБ демонстрирует большую готовность к снижению ставок на фоне замедления инфляции и более слабой экономической динамики в еврозоне. Это формирует устойчивый дифференциал доходностей в пользу долларовых активов и поддерживает спрос на доллар.

«Дополнительно на евро давит разница в макроэкономике. Для экономики США характерны более устойчивые темпы роста и сильный рынок труда, тогда как в Европе сохраняются структурные ограничения, включая слабость промышленного сектора и последствия высоких энергозатрат. Немаловажную роль играет и статус доллара как защитного актива. В условиях геополитической неопределенности и колебаний сырьевых рынков инвесторы традиционно увеличивают долю долларовых активов», — считает аналитик Go Invest.

В ближайшее время пара EUR/USD, скорее всего, останется в боковом диапазоне с небольшим уклоном в сторону укрепления доллара — примерно 1,14–1,18. При этом, если рынок начнет активнее закладывать снижение ставок в США, евро может немного восстановиться, но рост, вероятно, будет ограничен уровнями 1,18–1,20. Наибольшее влияние на курс продолжит оказывать динамика цен на углеводороды. Повышение цен на нефть положительно отражается на долларе и негативно на евро, резюмирует Бредихин.

Евро ждет отскок к рублю до 94

Фото - © Игорь Низов / Фотобанк Лори

Евро держится только на слабости доллара и потоках в американской или китайской валютах, считает заместитель председателя правления, начальник казначейства СДМ-Банка Эдуард Лушин.

«Задыхающаяся экономика, получившая тычки со всех мировых конфликтов, своими собственными действиями еврочиновников добивающая оставшиеся экспортные предприятия еврозоны, не так крепка, как валютный курс евро к доллару. Дифференциал процентных ставок тоже не в ее пользу», — считает он.

По его мнению, евро может отскочить за остальными валютами к рублю до 94 рублей за евро на более активном снижении ключевой ставки Банком России в ближайшую пятницу.

В отношении курса евро к доллару ситуация будет зависеть от развития ближневосточного конфликта, колебаниях цен на нефть (здесь бенефициаром роста цен являются США), торговых соглашений с Вашингтоном, указывает Лушин.

Риски для прогнозов курса евро: что может сломать сценарии

Фото - © Pixel_shot / Фотобанк Лори

Каждый, кто следил за курсом евро последние пару лет, знает, что реальность может быть плохо предсказуемой. Например, сейчас есть как минимум три фактора, способных нарушить прогнозы.

Первый — решение Минфина по возобновлению покупок валюты. Да, Силуанов допустил возврат к бюджетному правилу с мая. Но что, если ведомство передумает или, наоборот, начнет скупать валюту активнее, чем ждут рынки? Тогда укрепление рубля может оказаться не временным, а затяжным — и евро уйдет ниже 85.

Второй — действия ФРС и ЕЦБ. Сейчас аналитики закладывают, что США остается «ястребом», а Европа — «голубем». Но стоит инфляции в еврозоне неожиданно ускориться или американскому рынку труда дать слабину — и ставки по обе стороны Атлантики перестанут быть предсказуемыми. А значит, доллар может как рухнуть, так и взлететь.

Третий и самый тревожный — геополитика. Ближневосточный конфликт, торговые войны, новые санкции. Действительно, здесь бенефициаром роста цен на нефть являются США. Но надолго ли? И как поведут себя инвесторы, если конфликт выйдет за нынешние рамки? Ответы на эти вопросы будут известны только при реализации таких сценариев.