Эксперт Шульгин: общая тенденция ослабления доллара должна сохраняться

РИАМО - 2 фев. Рынки не купились на ястребиные сигналы Федеральной резервной системы США и комментарии ее главы Джерома Пауэлла на пресс-конференции 1 февраля, общая тенденция ослабления доллара должна сохраняться, заявил РИАМО начальник отдела глобальных исследований «Открытие Инвестиции» Михаил Шульгин.

По его словам, спрос на рискованные активы вырос, а доходности казначейских облигаций резко снизились по всей длине кривой, что оказало давление на валюту США. Индекс доллара упал до новых минимальных значений с апреля 2022 года на уровне 100,80 п., отметил эксперт.

«Общая тенденция ослабления доллара должна сохраняться. Тем не менее нам все труднее игнорировать сильную техническую перепроданность доллара (с начала ноября индекс доллара DXY снизился больше чем на 10%, т. е. доллар сильно подешевел за короткое время). Поэтому мы не исключаем, что в области 100 пунктов по индексу доллара будет сформировано локальное дно, за которым последует восходящая коррекция. Возможно, триггером для коррекции станут цифры из отчета по рынку труда в США, который будет опубликован в пятницу», — сказал Шульгин.

Он пояснил, что ужесточение денежно-кредитной политики имеет отложенный во времени эффект. К тому же ФРС продолжает сокращать свой баланс, что дополнительно ужесточает финансовые условия. Открытие экономики Китая в 2023 году может поддержать сырьевые цены и повысить для США эффект импортируемой инфляции.

«На фоне текущей ситуации на мировом рынке энергоносителей мы предполагаем, что в ближайшее время дезинфляционный импульс все же сохранится и ФРС прекратит повышение ставок на уровне 5%. Мы ожидаем +25 б. п. в марте, а затем возможна пауза, которая может продлиться до ноября или декабря 2023 года. А затем последует снижение ставки по федеральным фондам вероятно с шагом 25 б. п.», — считает Шульгин.

Он добавил, что базовый сценарий пока остается в силе: умеренная и контролируемая рецессия в экономике США во второй половине 2023 года.